5月3日果肉系列，上海超卓睿新数码科技股份有限公司（以下简称“超卓睿新”）向港交所递交招股诠释书，拟主板挂牌上市。

　　超卓睿新是一家高校教导数字化处罚决策提供商，主要居品为慕课平台聪惠树。

　　招股书泄漏，2023年超卓睿新营收6.5亿元（东谈主民币，下同），净利润8142万元，在中国高档耕种数字化教导实践制作市辘集收入名按序一。

　　聪惠树是一家老牌慕课平台，已与近2600所高档耕种机构建立配合谈论，开发跳跃2.7万门数字化课程，终了跳跃1.85亿次课程注册。

　　但与Coursera等海外著名慕课平台的买卖格式迥异，聪惠树并不依赖C端用户付费购买课程，而是面向高校，提供课程制作等就业。高校与聪惠树配合的开阔原因是，制作出精细课程，参加国度级、省级杰作在线怒放课程评比。

　　超卓睿新已完成多轮融资，其中包括新浪、百度。2021年1月，超卓睿新初始A股上市领导，但于本年4月晦止，随后坐窝转战港股。

　　从宏不雅场所看，当今是超卓睿新冲刺IPO最佳的时候。4月26日召开的2024年世界高教处长会泄漏，本年的高档耕种责任将履行两大工程，第一个是高档耕种详细更正试点工程，第二个所以数字化促进高档耕种转型和重塑。

　　耕种部高档耕种司负责东谈主在会上示意，将打造一批聪惠课程。慕课是修复高档耕种中国范式的开阔握手，预算满盈的国内高校，在数字化修复上将开足马力、加快转型。超卓睿新的业务偶合落入这些计谋部署之中。

　　不是“卖课”而是“作念课”

　　在高档耕种数字化实践方面，中国并不逾期于西洋推崇国度。

　　2001年，麻省理工学院谢世界范围内发起怒放课件畅通，将该校2000多门课程资源制作成收罗课件放到互联网上，这被合计是慕课的前身。

　　慕课（大规模、怒放性在线课程，MOOCs）这个术语在2008年被建议，在2012年呈井喷气象，Coursera、Udacity和edX三大慕课平台接踵出现，对传统高档耕种教导格式产生了极大颠簸和冲击，因此2012年被称为“慕课元年”。

　　慕课热在并吞年就刮到了中国，聪惠树便是在2012年创立。长期暖热慕课发展的友成基金会副理事长汤敏在接纳21世纪经济报谈专访时曾先容，2012年国内平均每天出身2.6家慕课机构，一年就加多了近千家。

　　如今，泡沫落空，有影响力的慕课平台只剩下寥寥几家。

　　导致泡沫落空的主要原因是莫得找到买卖格式，慕课制作老本崇高但面向学生险些免费，这带来了严重的资金职守。咫尺果肉系列，存活下来的慕课平台在探索各样化的买卖格式。

　　2021年3月在纽交所上市的Coursera咫尺市值15亿好意思元，较上市时已跌去75%。

　　Coursera是慕课平台的始祖之一，适度2023年底，有来自235个国度和地区的约1.42亿学习者在上头注册学习。2023年，学习者注册了跳跃4500万门课程，不雅看了5.32亿场讲座。

　　Coursera的买卖格式分为To C和To B，面向学习者提供高档耕种课程、手段文凭课程，以及学位课程就业，收费从9.9好意思元至4.5万好意思元不等；面向公司提供职工培训课程就业，面向高校提供学历课程托管就业。

　　其中，面向学习者的业务营收占比57%以上。在Coursera上，学习者不错学习一门好意思国名校的专科课，也不错学习谷歌、IBM、微软等企业的手段课程，并取得认证文凭，甚而不错在线进行系统学习并拿到配合高校的硕士学位。

　　Coursera频年来每年保持20%以上的增长，2023年营收为6.4亿好意思元。然则，跟随的是不竭亏欠，2023年亏欠高达1.2亿好意思元。其收入无法遮蔽老本和用度，其中仅研发和营销用度就占总收入的60%以上。

　　聪惠树则是十足不同的买卖格式。固然其宣称经其打造并上线的数字化课程跳跃2.7万门，但并不成见这些课程的总共权，超卓睿新招股书泄漏的常识产权情况不包括任何课程，因为其买卖格式不是“卖课”，而是“作念课”。

　　聪惠树面向高校，提供课程大纲盘算、视频拍摄、创建题库等数字化课程制作全链条就业。

　　“高校教师制作一门杰作课，光凭我方拿着开采录制是不行的，必须有第三方专科机构的协助。”贵州理工学院电气与信息工程学院西席陈燕秀说。

　　陈燕秀曾经录制数字化课程。“录完之后，我累得病了三个月。为了更好演奉告识旨趣，要由第三方公司制作动画，但动画若何盘算，只可由教师把控，内部有太多的细节需要磨合。”陈燕秀告诉21世纪经济报谈。

　　适度2023年6月，我国共有2820所高校，聪惠树2023年的客户数目高达1422个，渗入率极高，但每名客户的平均收入只好45.9万元。

　　这种客户结构一样尽头危机，一朝无法酿成黏性，会危及盈利乃至生计。

　　一位业内东谈主士告诉21世纪经济报谈，2016年时，聪惠树曾遭受销售团队大规模出走，不得不取消省级分公司架构，平直入驻100多所高校搭建“课栈”，提供课程制作、研讨等就业。招股书泄漏，适度2023年12月31日，其已在92个城市设有236个客户就业和接济中心。

　　更正销售渠谈的同期，聚焦中枢客户。招股书特意先容，其2023年灯塔客户数目231个，平均收入86万元，是总共客户平均收入的1.9倍；疏导客户346个，平均收入102万元，是总共客户平均收入的2.2倍。

　　公益业绩与买卖运营相结合

　　聪惠树是如安在短技术内投入世界上千所高校的？

　　就业高校课程定约，是其独到上风地点。2012年4月，上海高校课程中心平台建设，依托该平台的上海30多所高校构成定约，进行高校课程资源、师生资源分享，匡助学生跨校选课、学分互认。这被合计是我国首个高校课程分享定约。

　　2013年4月，重庆大学发起建设东西部高校课程分享定约，首批成员共有29所高校，包括中国东谈主民大学、北京航空航天大学、北京理工大学等。

　　时任重庆大学校长、北京大学原校长林建华本年3月撰文回忆，他曾调研上海课程分享定约，那时负责定约运营的便是聪惠树。尔后，聪惠树成为东西部高校课程分享定约唯独运营就业单元。

　　公开信息泄漏，到2024年东西部高校课程分享定约建设11周年时，认真成员已增至385所高校。成员高校提供了6700余门跨校分享课程，跳跃1.3亿东谈主次大学生通过修读这些课程取得学分。

　　此外，聪惠树如故吉林省高校课程分享定约、中医药高校课程分享定约、全海外经贸管事耕种教导指导委员会课程定约、石油高校在线怒放课程定约等课程定约的运营商。也便是说，通过运营就业各个课程定约，聪惠树就遮蔽了数百所高校。

　　林建华撰文先容，东西部定约及聪惠树网曾经成为世界上最大的学分课程平台，公益业绩与买卖化的运营就业，看似不相容的两个事物在东西部定约上结合在通盘了。

　　“当今濒临的主要问题是建立起‘共赢’的机制。这条目既要斟酌学分课程的公益性质，也要兼顾企业的支拨和老本。”他写谈。

　　事实上，预算满盈的高校十足有实力遮蔽老本。近日，世界多个省份的高校公布2024年预算经费。其中，清华大学以385.7亿元稳坐榜首，浙江大学和上海交通大学辩认以328.81亿元和281.58亿元位列“榜眼”和“探花”。24所高校的预算经费跳跃100亿元，本年预算规模排在前十名的高校，经费总数比旧年加多约83亿元。

　　2017年，刚直聪惠树用功挣脱东谈主员出走、筹商险峻的困境时，耕种部评比出首批490门国度级杰作在线怒放课程，随课程名单一同公布的还有课堂所依托的平台。

　　适度咫尺，耕种部共评定了三批共1390门国度级杰作在线怒放课程，依托爱课程、聪惠树和学堂在线入选的课程占90%以上。超卓睿新招股书写谈，其有513门课程被评为“金课”。

　　“高校教师看到这么的评比效应，会主动选拔关联平台进行配合，”上述业内东谈主士说，“高校教师录制杰作课，首要目的是参加国度级、省级杰作在线怒放课程评比，其次才是用于普通教导。”

　　这些杰作课质地优良，但平直使用并不行保证效用。“不同高校的学生水平判袂很大，平直给深刻地区高校的学生播放名牌大学课程，学生不一定听得懂。”陈燕秀告诉21世纪经济报谈。

　　陈燕秀给贵州理工学院的学生使用清华大学的《电路旨趣》课程讲课，本校学生首先接纳情况并不睬念念果肉系列，但其后，陈燕秀开发了一套相宜本校学生的导学材料，指导学生在翻转课堂里更有用地使用慕课资源，终于取得了很好的效用。